【观点】热点抢先看!聚焦美联储9月加息行情

来源:猎金财经 2018-09-20 11:23:38
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距离美联储FOMC会议仅有一周,市场已提前步入加息轨道,黄金走势关键还需看两点!

  在下周三FOMC会议上确定将加息25个基点的情况下,交易员们的注意力将完全集中在其他事情上:2019年加息中位数(如下图所示),以及8月1日声明中“宽松”措辞的是否会出现变化。这也是决定金银走势的关键。

  此前,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话被市场解读为明显偏“鸽派”,摩根士丹利表示,美联储可能会在9月26日的声明发布“温和的”前瞻性指引,同时显示出在12月加息的坚定意图。 而花 旗集团(Citi)的贾巴兹•马泰(Jabaz Mathai)预计,央行将采取逐场开会的方式。

  截至今天,市场预计9月份升息后,12月份再度加息的可能性为80%;此外由于EDZ8/EDZ9现在暗示明年加息51个基点,高于上周的34个基点。因此预计明年还会再加息2次

  美联储6月份的最新预测显示,联邦公开市场委员会(FOMC)预计,2019年将再加息三次。对于分析师来说,关键问题在于联邦公开市场委员会(FOMC)是否准备继续加息超过中性水平;在这次会议上,这个问题不可能“进一步说明”。

  希尔补充说,即使美联储没有在明年的声明或新闻发布会上明确发表评论,市场对2019年底联邦基金利率的关注“将非常引人注目”,“如果美联储上调利率,我们可能会看到市场也将随之大幅上调金融资产定价”。

  此外,需要提醒大家的是,一旦美联储升息至中性利率以上,经济常会出现问题

  与此同时,在货币政策声明中尤其需要注意的核心短语是现在被描述为“宽松”的政策”。根据摩根士丹利的说法,“决策者可以在声明中将“宽松”的措辞改为“适度宽松”。“或者完全删除整个句子,称目标利率已经接近中性利率的预计范围。”

  此外,声明中任何暗示未来加息速度将高于中性利率水平的措辞都将被解读为“鹰派”,这将导致美债收益率走高,美股有回调风险。对于拉沃尼亚来说,美联储官员“没有理由放弃他们的加息次数”。另一方面,摩根士丹利预计,2019年和2020年的利率中值将保持不变,分别为3.1%和3.4%。

  花 旗的Jabaz Mathai也同意这种说法,他认为美联储部分官员可能受到劳动力市场和资产价格上涨的影响,进而主张加息。”但总的来说,可能没有理由进一步加息,最近的CPI读数已经“相当平缓”,对提高利率预测构成了威慑。

  而富国银行的鲍里斯拉贾文斯基则称,如果鲍威尔暗示联储多数官员认为需要加倍加息才能达到中性利率水平,市场可能需要考虑如何定价。也就是说,富国银行的预测高于市场,今年还有两次加息,2019年还有三次加息。

  对黄金有何影响?

  过去一个月里,金价一直保持在1200美元左附近进行区间交投,在此期间,金价已消化了来自期货和ETF投资者的持续抛售。这表明,一些潜在需求已经开始出现,但金价若要上涨到空头开始担心的程度,需要从美元走弱和股市下跌的双重打击下获得额外支持。此外,1200美元仍然是投资者需要关注的关键水平,如果多头稳固站上1200美元,则可能为涨向1211美元铺平道路。反之,在这一水平下走软可能会导致其跌至1191美元。

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